２００４年，是ＬＭＥ铝市场波澜壮阔的牛市之年。由于主要国家和地区经济快速增长，铝产销量双双增长，且产量增长不及消费量，使ＬＭＥ市场铝价承接２００３年牛市之势而继续上升，经第二季度剧烈调整后，重拾上升势头。全年呈上升趋势，只是上升过程较为曲折。
上海铝价是由ＬＭＥ铝价波动和国内基本面共同决定的。２００４年，由于国内基本面变化较大，使上海铝价与ＬＭＥ铝价有较大差异。４月中旬之前，上海铝价基本是随ＬＭＥ铝价节律变化，但之后，则呈现背道而驰的态势。
２００４年，上海铝价是由ＬＭＥ铝价波动和国内基本面共同决定的，因而，只有在把握�。蹋停怕良鄄ǘ幕∩希逍训厝鲜豆诨久娴谋浠趴赡茉谏虾５钠诼镣蹲手腥〉贸晒�。
�。玻埃埃的�：经济增速难以为继，美元贬值尽头在望，ＬＭＥ铝价牛市难寻支撑
�。玻埃埃茨耆蚓迷龀ご聪陆改晷赂撸兰拼铮矗�。２００５年将放缓到３．４％。
�。桑停圃诿堪肽攴⒈硪淮蔚娜蚓谜雇兄赋�由于油价猛涨的负面效应开始显现全球经济增长已经放缓而各主要国家普遍存在消费信心不足的现象。由于全球经济整体状况已大有改观各国央行得以在今后两年内放弃超低利率的刺激性货币政策转而逐步提高利率。但加息的步伐须取决于全球经济摆脱高油价阴影的进展状况。
�。桑停圃げ猓海玻埃埃的辏拦贸沙ぢ式呕褐粒常担�较２００４年低０．８个百分点。日本经济在强劲复苏一段时间后仍处于潜在扩张速度水平之上，具有增长潜力；欧元区经济增长困难，预期为２．２％并几乎完全排除了加息的可能性；中国经济增长率将从２００４年的９．０％降低至７．５％。若投资大幅下降或油价继续维持高位经济有可能出现“硬着陆”。
世界经济发展对铝价的作用，主要表现在经济增长可以导致铝需求的增加，从而改变铝市场供需平衡状况。由于２００５年世界经济可能减速，届时将难以支持ＬＭＥ铝价保持牛市状况。
�。玻埃埃茨昴昴蹋停怕良郾３肿芴逑蛏咸疲艿矫涝懵屎苤苯拥挠跋�。一般来讲，国际市场金属铝与美元汇率之间保持着密切的负相关关系，历史上每次美元汇率大的、趋势性的变动都会引起金属铝价的反向运动，但这些影响并不是绝对的。预期美元近期仍有贬值余地，对铝价有支持作用。但预计２００５年上半年，由于布什政府有意于控制双赤字，美元贬值速度会减缓，甚至反弹，从而给铝价以压力。
